证券金融论文：痛苦的现实，矿业公司融资遭冰封

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矿业公司IPO已经几乎绝迹，预计矿业公司上市重启将推迟至明年下半年

随着金融危机爆发和大宗商品价格猛烈下跌，矿业公司的股权融资渠道已经几乎被冻结。
瑞士银行投资银行亚洲工业部联席主管罗佩克（Patrick Loftus-Hills）11月11日出席2008年中国矿业大会时透露，该公司有16家矿业类客户推迟了今年在香港和其他亚洲市场首次公开上市融资（IPO）计划，包括一些已经向香港联交所递交申请的公司。
中银国际首席执行官王岩也承认，金融危机对矿业公司上市融资造成了影响。他透露，该公司原计划年内安排一家来自俄罗斯的矿业公司在香港挂牌上市，也因金融危机被迫推迟。
“资本市场已经死亡。这是矿业公司最糟糕的时候。”加拿大Dundee Bank公司执行合伙人纳德?古德门（Ned Goodman）在当天发表演讲时说。

过去几年一直火热的金属矿产资源市场今年遭遇前所未有的寒流，价格出现大幅下跌。未来6-12个月，不少金属商品价格将低于其生产成本，这意味着金属和矿业公司将面临亏损生产。目前，铝、镍、锌等商品的现价已经低于生产成本价。
金属和矿业类上市公司股价跌幅更大大高于商品价格跌幅，导致投资者损失惨重。根据加拿大CIBC World Markets统计，铜价自年初至今已经下跌38%，不过铜业公司股价下跌幅度高达70%。
香港恒生资源指数今年以来下跌80%，中国铝业、湖南有色等公司股价今年以来跌幅都超过80%，中国神华跌幅也将近70%。
不过我相信，投资者会重新回到市场，唯一的问题是何时。预计资本市场最早有可能至明年下半年重新对矿业公司开放，但或许还会要更长一点时间。
由于目前市场对产品的需求急速放缓，企业可以不用那么急于扩张生产，因此，对于一些矿业公司来说，暂缓上市融资也许并不是坏事。
随着股权融资市场对矿业公司关闭，不少公司可以考虑转向发债和私募市场融资。但目前除中国以外的其他债务市场，估计矿业公司借债也会极为困难。在纽约，过去四五个月里，还没听说有哪一个大的矿业项目成功获得了债务融资。而且此时投资者所要求的内部回报率（IRR）也可能高达35%以上。证券金融论文