作业帮本人用上全部的资金悬赏.求最简单的EVA
来源：学生作业帮助网 编辑：作业帮 时间：2024/07/30 02:59:14
本人用上全部的资金悬赏.求最简单的EVA
本人用上全部的资金悬赏.
求最简单的EVA
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郭敦顒回答：
对图片中公式的理解——
（1）负债加权平均比率q1
=（短期借款a +长期借款b +纾困借款c）/（短期借款a +长期借款b +纾困借款c +股本d +保留盈余e）,即q1=（a+b+c）/（a+b+c+d+e）,
令（a+b+c）=A,（d+e）=B,则,q1=A/（A+B）；
（2）权益加权平均比率q2
=（股本+保留盈余）/（短期借款+长期借款+纾困借款+股本+保留盈余）,即
q2=（d+e）/（a+b+c+d+e）=B/（A=B）；
∴负债加权平均比率+权益加权平均比率=1,即q1+q2=A/（A+B）+B/（A+B）=1；
（3）加权平均资金成本
=税后负债成本*负债加权平均比率+股东资金成本*权益加权平均比率
= WACC(Weighted Average Cost of Capital)__ WACC（加权平均资本成本）；
(4) 税后负债成本S
=（利息费用φ/借款总额A）*（1－有效税率S′）
=[（短期借款利息α+长期借款利息β+纾困借款利息γ）/（短期借款+长期借款+纾困借款）]* （1－有效税率）,即S=（φ/A）（1－S′）,φ=α+β+γ,
（利息费用/借款总额）
=[（短期借款利息+长期借款利息+纾困借款利息）/（短期借款+长期借款+纾困借款）]；
（5）权益成本z
=资本资产订价模式Capital Asset Pricing Model CAPM
=Rf+(Rm－Rf)Rf
=无风险利率=2％（即Ex,国债获利率）
=个别股价的股票市场整体相对变动风险=0.8（Ex,东证股价指数TOPIX）Rm
=股票市场投资组合的预期收益率=10％（投资自我公司预期利润）
（5）经济附加价值
=EVA（美国史坦•史都华公司开发）
EVA=营业净利*（1－税率）－WACC*（短期借款+长期借款+纾困借款+股本+保留盈余）
在（3）中的股东资金成本与（5）中的权益成本应为同一事物（概念）.
EVA=营业净利*（1－税率）－WACC*（A+B）
本人认为对于此,不在于简化EVA的计算公式,而在于深刻理解涉及这公式计算中的相互关系,与计算程序；计算时要按部就班,一步步进行运算,这其实既不难也并不复杂.