影响汇率变更的因素有哪些?金融市场学

影响汇率变更的因素有哪些?金融市场学
影响汇率变更的因素有哪些?
金融市场学

影响汇率变更的因素有哪些?金融市场学
汇率总是起起落落,涨跌不休.影响汇率的因素有很多,但概括起来,主要有以下几种：
1.一国的经济增长速度.这是影响汇率波动的最基本的因素.根据凯恩斯学派的宏观经济理论,国民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长.收入增加会导致进口产品的需求扩张,继而扩大对外汇的需求,推动本币贬值.而支出的增长意味着社会投资和消费的增
加,有利于促进生产的发展,提高产品的国际竞争力,刺激出口增加外汇供给.所以从长期来看,经济增长会引起本币升值.由此看来,经济增长对汇率的影响是复杂的.但如果考虑到货币保值的作用,汇兑心理学有另一种解释.即货币的价值取决于外汇供需双方对货币所作的主观评价,这种主观评价的对比就是汇率.而一国经济发展态势良好,则主观评价相对就高,该国货币坚挺.
2.国际收支平衡的情况.这是影响汇率的最直接的一个因素.关于国际收支对汇率的作用早在19世纪60年代,英国人葛逊就作出了详细的阐述,之后,资产组合说也有所提及.
所谓国际收支,简单的说,就是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出.国际收支中如果出口大于进口,资金流入,意味着国际市场对该国货币的需求增加,则本币会上升.反之,若进口大于出口,资金流出,则国际市场对该国货币的需求下降,本币会贬值.
3.物价水平和通货膨胀水平的差异.在纸币制度下,汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的.按照购买力评价说,货币购买力的比价即货币汇率.如果一国的物价水平高,通货膨胀率高,说明本币的购买力下降,会促使本币贬值.反之,就趋于升值.
4.利率水平的差异.所有货币学派的理论对利率在汇率波动中的作用都有论及.但是阐述的最为明确的是70年代后兴起的利率评价说.该理论从中短期的角度很好的解释了汇率的变动.利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的.温和的通货膨胀下,较高利率会吸引外国资金的流入,同时抑制国内需求,进口减少,使得本币升高.但在严重通货膨胀下,利率就与汇率成负相关的关系.
5.人们的心理预期.这一因素在目前的国际金融市场上表现得尤为突出.汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现.信心强,则货币升值.这一理论在解释短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用.
除此之外,影响汇率波动的因素还包括政府的货币和汇率政策、突发事件、国际投机的冲击、经济数据的公布甚至政府要员的言论等.这些因素之间也会相互加强或相互抵消.

汇率不单是此货币与彼货币之间购买力的指标，其变动还受其他许多因素的影响，具体情况大致如下：
1、国际收支状况。国际收支直接反映了一个国家外汇供求的基本情况。它对汇率的中期变动影响很大，尤其是贸易收支。因为当一个国家的国际收支顺差时，外汇供过于求，本币汇率也就相应上升，外汇汇率下降，反之则会引起外债增加，外汇供不应求，本币也就相应下跌，外汇汇率上升。
2、通货膨胀率。这是影响汇率变动...

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汇率不单是此货币与彼货币之间购买力的指标，其变动还受其他许多因素的影响，具体情况大致如下：
1、国际收支状况。国际收支直接反映了一个国家外汇供求的基本情况。它对汇率的中期变动影响很大，尤其是贸易收支。因为当一个国家的国际收支顺差时，外汇供过于求，本币汇率也就相应上升，外汇汇率下降，反之则会引起外债增加，外汇供不应求，本币也就相应下跌，外汇汇率上升。
2、通货膨胀率。这是影响汇率变动的一个重要中期因素，它主要是透过商品物价指数上扬，首先影响国际收支的经常项目，进而波及存贷款等的息率，影响资本外流，进而影响物价和汇率的预期的。
3、利率。当前的世界是个讯息爆炸的世界，国际储备货币也日趋多元，投机心理使得国际货币市场充斥了数额巨大的游资，它对汇率的影响在今后将会越来越大。
4、各国中央银行的干预。正是由于汇率变动对一个国家的国际收支，利率、资本流动的影响，所以各国中央银行都汇率作为中行公开市场的常用干预手续之一，在外汇市场上买卖外汇，从而使汇率变动有利于本国的经济增长。
5、各国的宏观经济政策。西方国家的宏观经济目标主要有四项内容，即增加就业、稳定物价、促进经济增长，改善外汇收支。各国在调控经济时，为避免彼此作用间的相互抵消，往往需要使货币政策与财政政策相互协调配套，从而影响汇率。
6、市场预期心理。市场预期心理对汇率变动所起到的作用是相当大的，并且十分不好预测，但它却是短期内汇率走势预期中影响力最大的因素。一些资金实力雄厚的大金融机构，掌握着大量的信息，又有优先入市的特权，它们往往带动市场向着预期的方向发展。又如人们预期某国的通胀率的其他国家高，实际利率将比别的国家低，该国货币就极有可能被大量抛售，汇率就会下跌，反之则会上升。

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