举例说明期权投资的杠杆作用

来源:学生作业帮助网 编辑:作业帮 时间:2024/12/04 03:20:28
举例说明期权投资的杠杆作用
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举例说明期权投资的杠杆作用
举例说明期权投资的杠杆作用

举例说明期权投资的杠杆作用
如果投资人在经过仔细地研究分析后,十分看好ABC公司股票的基本面,并认为其股价在今后的一段时间内有上升潜力.那么,如果想对这家公司进行投资,投资人将有两个选择:1、可以直接在证券交易所内购买ABC公司的股票.
  2、在股权期权市场上,可以买入这家公司的认购权证.
  假定ABC公司的股票在二级市场上的现价为35元,行权期为9个月、行权价为30元的价内认购权证的期权费为9.5元;另外,行权期为9个月、行权价为40元的价外认购权证的期权费为1.8元.
  假设ABC公司的股价在9个月后涨到45元,让我们来比较一下这三种投资选择中的收益情况(暂不考虑证券交易的成本).
  如果投资人直接在二级市场上买进ABC公司的股票,那么每股的收益将是10元,收益率为28.5%(10/35).
  如果投资人买入的是价内认购权证(行权价为30元),那么我们可以计算一下他的交易情况.
  期权费9.5元,行权价为30元,总成本为39.5元,二级市场股票现价45元,因此投资人能够获得每股5.5元的实利.这虽然要比直接购买股票每股10元的收益少,但相比每股35元的投入成本,现在每股9.5元的期权费投入成本已经减少了很多,因此投资的收益率更高,为57.9%(5.5/9.5).
  如果投资人购买了价外认购期权(行权价为40元),那么计算结果如下:
  期权费1.8元,行权价40元,总成本为41.8元,二级市场股票现价为45元,因此投资人能够获得每股3.2元的收益.按每股收益来说,这显然要比前两种操作手法都来得少.但是重要的是,我们投入的仅仅是每股1.8元!在这种情况下,投资人的收益率为177%(3.2/1.8),为三种操作手法中最高,期权的杠杆作用一目了然.