中国股市为何只涨不跌

篇一：房价只涨不跌的十大理由

房价只涨不跌的十大理由

上海社科院商业研究中心主任朱连庆：

为什么越调控越涨？中国的房价怎么啦？这个越来越引起全民关注的经济问题，搞得众议纷纭，民心不定。

房价如脱缰野马，以远超普通人承受能力的势头上涨，是2009年开始强力调控的缘由，但房价却不跌反涨，什么原因呢？

第一，货币发放太多。

这是根源。过去20年，中国的M2平均每年增长20%多，2009年以来，过度担忧美国金融危机冲击，更是开足了“印钞机”，先后超过日、美、欧元区，2012年，全球新增货币供应量超26万亿元人民币，中国占近一半。目前中国M2余额高达到百万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍，整个欧元区也只有75.25万亿元人民币。

美欧日货币是国际硬通货，印发的货币由全世界来吸收消化，人民币无法自由兑换，流通性泛滥只能自己承受，其必然后果是全面通胀，房价只涨不跌是必然的了。 第二，房产是最有价值的投资品

发放那么多的货币，当然要消化掉，维持国民实体经济正常运转是一块，这是有限的，稳定的，每年不会上涨多少，其余的一部分由政府进行基础设施投资，这是长期效应，短期不能收益。另一部分便转化为企业、机构以及广大民众的消费与积累，消费并不见大涨，于是多余的钱不是用于储蓄就是用于投资，所以中国的储蓄额居高不下，投资方面，品种短缺，股市不振，黄金有限，古董小众，房产既可住又可租可售，当然成为最理想的投资品种了。房产也成为吸收货币，对抗通胀的有效手段。

第三，中国的二级分化打破了国际房价收入比的通用惯例

国际上通常认可的房价收入比是1：5-6，即住宅套价的中值是家庭年收入的5-6倍，倍数大则被认为有泡沫，泡沫大到一定程度就要破灭，不可维持。用这样的国际通用标准和眼光来看中国，中国的泡沫大的惊人。据上海统计局数据，上海市新房成交均价已达到每平方米2.5万元，内环则5.5万元，按前者算，100平米三口之家的一套房子要250万元，上

海的年均工资是5.6万，家庭收入11.2万，房价要高达22.3倍，内环内更是高得离谱，西方的经济学家看不懂啦，怎么回事？泡沫这么大，还不破，还能维持？

其实，原因很简单，收入的两极分化，衡量居民收入差距的常用指标通常用基尼系数，数值越大，说明收入差距越大。即使按照官方数据，我国基尼系数已经超过国际一般标准0.4的警戒线，实际要远大于这个数值。也是统计局数据，占10%的最富人口占有全国45%的财富，而10%的穷人只占有1.4%的财富。腾讯网调查显示，84.6%的人认为目前的贫富差距让人不能接受。富人多得流油在巴黎、米兰像买白菜一样抢购奢侈品，在全球各地购置房产，已经成为世界一道亮丽的风景线（房价 户型 二手房 租房）。

正是由这个富人阶层拥有的巨大财富，推高了房价，也支撑着房价居高不下，在这点上，房价倒是与财富平衡的，相对应的。再多的房产，也填不平富人的腰包。谓予不信，全国6000多万套空置房，可供2亿人居住就是佐证。

第四、土地是稀缺资源，现有土地拍卖制度不断在推高房价

针对13亿人口，中国的土地，尤其是城市里的土地，是稀缺资源，只会越开越少，而为了满足不断滋生的需求，楼也越建越高，摊子也越铺越大，一环又一环，往郊区扩展。

土地的弥足珍贵，市场化的级差效应自然会推高地价，加上政府现在的土地开发流程，招拍挂政策执行竞价拿地，出高价者得之，也不断地把地价推向高端。在上海中心城（房价 户型 二手房 租房）区，前些年拿块地几个亿已经令人咋舌，现在是数十几百亿，“地王”不断被刷新。

2013年9月5日，新鸿基以217亿拍得上海徐家汇中心一地块，成为又一超过200亿单独拿地的全国“地王”。

土地在增值，上海10月10日拍出的浦东潍坊住宅地块，拿地楼板单价已越过4万，盖完后加上工程费、装饰费、税费、杂费以及利润，出售的房价低得了吗？

第五、土地财政已成为地方政府的重要经济来源

1994年分税制改革以后，地方政府的财政收入主要来自于税收收入、中央转移支付收入和非税等行政性收入，前二块是有限的预算内收入，后面这块是机动的灵活的，八仙过海各显神通，这里面就包括土地出让金。

这些年各级地方政府积极推进大拆大建，主要就是从土地出让金中获取资金，许多地方政府的土地出让金占地方财政预算内收入的比重，已达百分之四十到五十。这就造成依存“土地财政”的现状。

不仅如此，在税收方面，也可以征得房地产税和建筑业税收，这些也都与土地有关。

由此看来，地方政府是“土地财政”的最大受益者，通过卖地可以获得巨额利益，客观上刺激了它们的卖地冲动。卖地行为进而刺激地价的不断攀升，最终导致房价的持续快速上涨。

从另一个角度看，经历届政府卖地，可卖地越来越少，反而历年所积累下来的地方债务越来越多，少则几十亿，多则上百亿，逼迫现任政府冀望于越来越少的地块开发中抬高地价来弥补亏空，维持运行。

第六、利益集团和开发商希冀通过房价上涨赚取利润

中国的房地产开发是暴利行业，这已经成为不争的事实。

改革开放以来，发土地财的不计其数，因房地产开发而迅速壮大的企业有万科、中海、保利、恒大、绿地等，更有港台的长江实业、新鸿基、九龙仓、太古等参与内地开发而大获其利。

不仅如此，几乎所有的央企、国企，都通过多种渠道，直接或间接的涉足房地产获利。房地产已经成为巨大的蛋糕，人人争而食之。

房地产的开发利润，不说多年以前地价便宜时的成倍获利，几千万拿地，赚取几个亿的老板大有人在。即使现在地价高了，人力和材料、融资成本高了，地产开发商的利润在20-50%之间是没有问题的。

相对于国外房地产开发商的利润率在7-8%，确实还属于暴利了。资本运作虽然也有如此暴利，但风险很大；实体经济利润率绝对攀不了这么高，又赚得吃力，上海一些著名的零售商家，辛辛苦苦一年到头净利润也只有6%左右。

利益驱使，大家（房价 户型 二手房 租房）还是一窝蜂推高房地产。

第七、银行放贷在房地产上面的资金也不能容忍下跌

我国房地产开发的主要资金来源是银行。一个开发商的资金主要有两方面构成，其一是自有和自筹，其二是银行贷款，

用于土地开发的相当一部分资金是通过各种渠道从银行贷来。银行信贷资金贯穿于土地储备、交易、房地产开发与销售的整个过程。根据央行和银监会对全国除西藏以外的30个省(市)的调查数据显示，我国的房地产开发资金来源中有55%的资金直接来自银行系统。

除此还没完，即使是房地产企业的自筹方面也有不少来自银行。一般说来，房地产企业自有资金比例都比较低，自筹则主要经由商品房销售收入转变而来，销售收入中又大部依赖购房者的银行按揭贷款。

自筹中也有一部分来自“定金和预收款”，这其中也有不少来自银行贷款。

如果将施工企业垫资中来源于银行加上的话，实际上房地产企业来源于银行的资金高达70%以上，这就可以看出是银行贷款在支撑着房产开发商经营周转的主要资金链。

而国际上通常是银行贷款不超过房地产总投资的40%。

我们的银行又都是国有银行，岂能容忍亏损和坏帐。

第八、已购房者和房屋固有者不希望房价下跌

从上世纪90年代开始的房改和推出商品房销售，至今已20年，不少人通过购买商品房改善了居住环境，其中有相当多的人是通过银行按揭来逐年支付房价。

由于房价上涨得比工资收入快，比银行的利息快，所以越到后来买房的人所付出的货币越来越多，几乎所有的人都把积身的钱财投进去，仅此还不够，还贴上多年的按揭，甚至年限长的许多人还在当着“房奴”。

房价逐年在涨，购房者所付进去的也越来越多，对于好容易花费自己的心血购进的房屋，怎么能忍受它的贬值呢？

更何况现在还在按揭着的房款还大有人在，行情一旦下跌，会觉着自己买的房不合算，自己已经偿付给银行过多的钱，这就对日后的按揭还款产生心理对抗。

普通民众的银行按揭不能及时归还，美国次贷危机最初也不就是这么引起的吗？！ 当然，还有一些享受到国家福利或通过各种渠道谋来房屋的既得利益者，本愿上也不希望房价下跌，这也是可以想见的。

第九、房市尚有相当的刚性需求

商品房在中国大地上诞生20年，伴随着改革开放的进程一路高歌猛进，同样伴随着进程还有相当的一段路可走。这里有几方面的刚性需求：

——新婚需求。青年男女像割韭菜一般一批批跨入结婚殿堂，全国每年有2600万新人，光上海每年就有10多万对成婚。现在结婚，房产是基本要求已成惯例，而且要自己的，租的不行。尽管房价高涨，男女双方共同买房，首付款加按揭，双方父母再支持一把，咬咬牙也要购房。

——城市化需求。中国城市化的空间还很大，旧区改造过程中动拆迁需求，城市居民改善住房需求，农村致富者进城安家需求，白领进城打拼后落户需求，都会推动房产不断发展。

——海外华侨归国需求。中国人的海外出击已遍及全球，获利后部分传统习俗也希望回国置业购房，好耀祖光宗，叶落归根。

——当然还有有钱食利族的投机投资需求。

第十、宏观经济需要楼市托盘

我国经济已离不开房地产的支撑。当然任何恢复性经济或发展中经济，土地和房地产开发都是重要一环，欧美、日韩等都是这么走过来的。

不过都还没有中国这么厉害，这么的大拆大建。许多欧洲城（价格 动态 户型图 论坛）市都是200年基本不变。中国人崇尚“富不过三代”，所以所有的城墙都拆掉了，现在轮到四合院（价格 动态 户型图 论坛）和石库门。

大拆大建可以引来资金、沉淀资金、积累资金、生发资金，可以出形象、出政绩，出GDP，可以成就光鲜的载体以承接现代产业，可以带动就业，带动关联产业，带动宏观经济的发展。

这个步伐不能停，也无法停，停下来的后果，就像6月间的银行间短期拆借“钱荒”危机，马上给你颜色看，马上就要堵窟窿。

篇二：中国房价只涨不跌的真正原因

中国房价只涨不跌的真正原因

分类：思享家 阅读数：4033 评论数：25 推荐数：193

文章来源：思享家 作者：尚夏 尚夏的主页

一、房价

昨晚，和一个开典当行的同学喝酒。我问同学，“你买了多少套房子，多少间铺面?”“房子22套，铺面12间。”同学炫耀似的答道。“那你花了多少钱呢?”同学虽然是千万级的富翁，但他也不至于能把千万多的钱压在固定资产上吧!我心中默算了一下，非常怀疑!“现在买房子，傻瓜才掏钱!亏你还是个生意人!” 同学鄙视的看着我。同学的话，简直令我震耳欲聋，使我目瞪口呆。我连忙虚心请教。于是，同学就对我说出一番匪夷所思、惊世骇俗的话来......以下，都是我同学的话，虽然词句有些出入，但基本语意我还是转述清楚了的。一、买房不掏钱，你是怎么操作的?同学的话——你知道，我的典当生意完全是靠钱生钱。第一次买房时，虽然我有能力一次性付清全款，但我还是不愿意那么多的现金被房子压死。那时，正流行“零首付”，于是，我一分钱没花，贷款 18万买了房(贷款期限为一年)。一年期满，要还房款和利息了。也不知道是我幸运呢?还是我倒霉!那时，我的资金被一笔业务占用了。为了业务，我不仅还不起房款不说，还得另外新增贷款。迫不得已，我找老关系——银行的信贷部经理沟兑。当我吞吞吐吐的把“延期还房款并另外新增贷款”的要求说出来后，没想到，信贷经理却诡秘的一笑，非常爽快的答应了。信贷经理给我出的主意很简单：让我老婆，以两倍的价格，贷款买我的房子，贷款期限也是一年。“两倍的贷款，那就是两倍的利息啊!你这不是变着方的剥削我吗?”我还没有反应过来。“如果到时，你不还款呢?”信贷经理很镇定。“啊......”“被银行收房，没有什么大不了的!关键是除去税费后，我还凭空白得了17万。不，这17万我可不能一个人得，我至少要分给他5万。”很快，我反应过来。于是，我对信贷经理会心的一笑......这，就是我第一次买房的经历。我后来的买房经历都与此类似，也就是：坚决的不掏一分钱，全部用银行的贷款买房子;然后，如果遇见不明真象的投资者(说是投资者，其实是傻帽)买房，那就高价卖给他。如果一直没有投资者买房，那就不断的把自己的房子加价转贷给自己，不断的用银行的钱来还银行的债。并且，我是开典当行的，与银行的关系是一般人无法比的。一般老百姓买房，大都选择20年按揭，而我买房从来都是只贷款一年，到期了才还本金和利息。这样操作，不用交月供。而贷款到期后，我只须做做“纸面文章”转贷款一下。实际上，我一分钱也不用掏。

二、我不信，在实际生活中能有如此荒谬的事情。你讲的是“童话”吧!

同学的话：兄弟!我是看你人对，才给你讲这些掏心窝的话。你怎么可以不相信我呢?你要怎样才能相信我呢?作者发言：你就给我讲点实际的例子吧!同学的话：你知道王二麻子是怎么发家的吗?作者发言：“那你说说。”王二麻子是我的另外一个同学，现在是开发房地产的亿万级富翁。同学的话——那我就说说。

想当年，王二麻子那个落魄啊!就连他注册公司的注册资金，也是我临时拆借给他的。如今，别看王二麻子表面风光，他拿地的钱，是从银行贷款的;修房子的钱，是建筑商垫资的。总之，他就是一个完全的“空手道”。房子修好后，王二麻子在正式开盘前，通常要举行一个“内部认购会”。这个内部认购，其实就是王二麻子召集公司内部员工和一些象我这样的、相熟的炒房客(或者干脆是一些从招聘会上收集的、众多的、应聘者的“身份证复印件”)，以这些人的名义来买房子，全部用银行贷款来买。这，就是所谓的“开发商囤房”。并且，此次交易上报给银行的交易价，必须比实际的内部交易价提高30%。为什么?因为贷款买房要首付两成啊!举个例子，如果你想收回100万，那你就必须以130万的房价向银行贷款。这样，银行给你的钱就是：130万×0.8=104万;你实际装进口袋的钱就是：104万—4万(给相关银行人员的“好处费”)=100万。就这样，通过开盘前的内部认购，王二麻子其实已经成功的全部收回了投资，把所有的风险转给了银行。到这时，王二麻子才会开始打广告卖房子，并归还“买地的银行贷款”和“修房子的建筑商垫资”。作者发言：后面又怎么操作呢?同学的话——你怎么那样笨啊!稍微聪明一点的人都能想到，后面的操作方法，其实与我炒房的方法是一样的，也就是：“如果遇见不明真象的投资者(说是投资者，其实是傻帽)买房，那就高价卖给他;如果一直没有投资者买房，那就不断的把自己的房子加价转贷给自己，不断的用银行的钱来还银行的债。”不过，由于已经收回了按揭贷款的首付款，所以后面的操作并不需要每一次都加价30%，只需按着楼市房价本来的上涨幅度加价就可以了(即每年上涨14%左右)。什么?万一房价上涨幅度不足于支付贷款利息怎么办?笑话，你什么时候看见过中国楼市的房价上涨幅度低于当年的贷款利息了? 明白了吧!这，就是中国楼市的房价只能上涨不能下跌;并且，房价的上涨幅度还不能低于当年贷款利息的真正原因!!想想就觉得可笑，居然有学者说，“建筑成本和地价的不断上涨，是房价飞涨的原因。”这简直是扯蛋!其实，“金融成本”才是房价构成的大头，至少要占目前房价的50%。以上海倒塌的莲花河畔景苑为例。网上公布，其楼面价格不到604元/平方米，建筑成本也不到 1300元/平方米(其实，网上公布的建筑成本并不准确。市法院电梯公寓的建筑质量总该比它好吧，建筑成本也没有超过1000元/平方米)这么便宜的房子，开发商为什么非得要把它卖到14000元/平方米呢?卖低一点、少赚一点不行吗?答案是不行的。原因很简单，“金融游戏”是有成本的，每这样操作一次，房子就必须加价一次。只有不断的加价，上述操作才有生存的空间。所以，莲花河畔景苑前年卖7000元/平方米，去年卖10000元/平方米，今年就得非要卖14000元/平方米。俗话说“豆腐盘成了肉价钱”。这，就是“金融游戏”的代价!有句话道出了目前中国楼市的实情，“房子是用来炒的，不是用来住的;商品房是卖给银行的，不是卖给老百姓的。”老同学，请你想一想，现在的楼市，房价明明已经远远的超过了老百姓的实际购买能力(也就意味着房子永远卖不出去)，为什么房价还会不断的上涨呢?并且，还要“量、价齐涨”呢?原因何在?正在于此!

三、你讲的，只是极个别的现象，不能代表中国

楼市的整体形势。

同学的话——老同学，你太孤陋寡闻了吧。请看：李树彪案：1999 年9月8日到2004年1月15日，湖南郴州市住房公积金管理中心原主任李树彪骗取公积金贷款、银行贷款共计44笔，涉案金额1.2亿元。康明案：2000年前后，河南郑州康明置业有限公司通过东明花园414套房源，在工商银行、交通银行、建设银行、招商银行进行重复抵押贷款共690多套，至少套取银行资金2亿元。姚康达案：从2002年至2003年上半年，中国工商银行上海外高桥保税区支行向 “姚康达”一人发放房贷7141万元，用于炒作128套住房。森豪虚假按揭案：从1997年年至2002年上半年，北京市华运达房地产开发公司以森豪公寓、太利花园为幌子,采取假按揭的方式,向中行北京市分行、北京银行中关村支行、北京银行展览路支行三家银行骗贷共计16.2亿元。建行广州分行案：2002年，审计署抽查建设银行广州地区八家支行的住房按揭贷款，发现10亿元虚假按揭。仅广东省汕尾市公安局某副局长一人，即骗取建行广州市芳村支行按揭贷款3793万元。曲沪平案：2006年，上海浦东发展银行陆家嘴支行在已发放贷款中，发现1.26亿元个人房产按揭贷款存在抵押不实，贷款代理人为“曲沪平”。其后更查出与曲相关的房贷高达91笔，涉及金额4亿元左右。银行不得不委托房屋中介公司出售抵押房产，以回收问题贷款。同泰案：2006年，北京同泰房地产公司涉嫌利用87份假业主所签购房合同，从银行骗贷6700万元。成都虚构房产骗贷案：2005年至2008年期间，犯罪嫌疑人唐某勾结成都市房管局工作人员以虚构房产的方式办理房产证进行骗贷。现已发现的涉案房产证已超过一百多套，涉及金额近二千万元!而且事态还在进一步发展中。另外，今年银监会三令五申的明确要求，“贷款发放必须用于满足实体经济的有效信贷需求，防止信贷资金流入楼市”。然而，40000亿资金依然流入楼市......

老同学，请你想一想，为什么会发生那么多的这类事情呢?为什么全国的银行都明知道是假按揭也要把钱贷给地产商呢?难道银行的官员们都是傻子吗?其实，银行的官员们一点都不傻。原因在于，银行内部人员与开发商其实是狼狈为奸的同伙。参与这项操作的某些银行内部人员决不是希望通过购房者支付贷款利息为银行赚钱，坦白地说，他们是在参与分赃——他们与开发商一起盗取不义之财，将风险转嫁给国家银行，而买单的是真实的购房者。一旦真实的购房者无法买下这个巨单，银行就出现危机。这时候，买单的就是全国人民了，国家必须银行注资，消除烂帐。国家的钱哪里来?印钞票!结果是什么?通货膨胀，物价飞涨，老百性的钱不值钱了，或者说老百姓的钱被抢了，被谁抢了?被国家抢去堵漏了，堵开发商和银行某些蛀出来的大洞。这个洞如此之大，堵住了也是一个丑陋的疤，而疼的永远是百姓。所以我会说——房地产业已经成为相关单位、相关部门团结起来瓜分国家金钱(其实是老百姓的存款)的道具。违规又有什么大不了的?银行官员们不怕啊!只要表面的纸上手续完备了，我就没有了责任。即使按揭贷款是假的，又有什么关系?况且银行有国家这个后台，就是亏了也不怕，反正银行的官员们现在挣了钱就行。至于银行以后不行了，自然有国家来管，况且那是下届银行官员的事情。难怪中国银行的坏账率居然在40%以上!原来，在中国，最大的腐败在银行!!

四、我依然认为，这只是极个别的现象。如果你讲的是普遍的现象，为什么还没有开发商被收楼呢?

同学的话——原因有许多，简单的有：1、你不关心房地产界的新闻。比如“曲沪平案”，上海浦东发展银行陆家嘴支行就收了楼，不得不成为了“房东”;2、由于开发商在银行内部的同伙，掩护工作做的好的缘故，案子没报。掩护工作怎么做?很简单——只要一近债务偿还期，开发商就会和“银行内部的同伙”们一起，把房子又一次加价卖给(转按揭)其它的“身份证复印件”(其实，房子依然在开发商手里)。这样操作，开发商永远不会被收楼。虽然这样操作，房价会不断的上涨，并很快的远远超过老百姓的实际承受能力(也就意味着房子永远卖不出去)。但是，这样的操作，如果只从官样程序上来看、只从表面的纸上手续来看的话，它是永远合法的。这就是银行官员们敢于给开发商打掩护的原因——因为以目前的银行制度来说，只要表面的纸上手续完备了，银行的官员就没有了责任。

五、你的意思是，目前的银行贷款制度有着严重的漏洞?

同学的话——当然!我能不花钱的买那么多的房子和铺面，甚至还靠房子从银行套出那么多的周转资金做生意，这一切，全都得感谢银行的制度漏洞啊!银行的贷款制度，真的是“为人民服务的好制度”啊! 作为一个典当行的老板，以同行的眼光来看，我认为银行贷款的制度漏洞有：

1、抵押物价值的评定方法有缺陷。

比如，明明开发商拿地只用了5000万，他却可以用这块地抵押贷款1个亿;比如，开发商修楼修到盖顶，明明只用了7000万(含地钱)，他却可以用这个楼抵押贷款2个亿。如果，按照我们典当行的规矩来办，事情又会怎样呢?当开发商用这块地抵押贷款时，我会亲自去核实：开发商拿这块地，是否真的给了政府 5000万。并且，如果这个情况属实，他也最多只能贷款4000万。因为我要预提风险基金啊!当开发商用这个楼抵押贷款时，我也会亲自去核实：开发商修这个楼，是否真的花了2000万(只算建筑成本，不含地)。我会按照各种人工、各种建筑材料的最低价来核算这个楼的建筑成本。并且，如果开发商修这个楼的确花了2000万，他也最多只能贷款7000万×0.8=5600万(连地一起抵押)。最后，当购房者按揭贷款时，我绝对不可能按照“购房合同交易价”来发放贷款，购房者最多能获得的贷款金额是：7000万×0.8×购房面积/此楼总面积。举个例子：有个卖衣服的商人因为生意周转，需要以衣服为抵押物向银行贷款。你说说，银行是该“按照衣服出厂价的8折”给他贷款呢?还是该“按照衣服零售价的8折”给他贷款。作者发言：当然该按出厂价算。如果按照零售价算的话，卖衣服的商人干脆不用开店了，他直接把衣服卖给银行赚钱更快!恩，我明白了，怪不得在中国会出现“房子是用来炒的，不是用来住的;商品房是卖给银行的，不是卖给老百姓的”这样的奇闻!!!同学的话：是啊!抵押房的价值，不能由客户之间的交易来决定啊!!

2、责任追究方法有缺陷

“只要表面的纸上手续完备了，银行官员就没有了责任。”这怎么可以呢?在我的典当行，我可不管你的纸上手续是否已经完备，只要是你负责的业务出了问题，嘿嘿!我就找你算帐!!!另外，让国家损失 16.2亿

的森豪虚假按揭案暴露后，相关的银行官员居然没有被追究责任，这怎么可以呢?嘿嘿!如果这样的事是发生在我的典当行，不要说让他家破人亡，我至少会让他和他的亲戚倾家荡产!!!作者发言：是啊!发生金融案件后，居然不追究相关银行官员的责任。换成是我，我也觉得“打马虎”比尽忠职守更合算!!!怪不得中国的金融案件层出不穷。听君一席话，胜读十年书!听你说到这儿，就连我这么笨的人也知道了应该如何理顺楼市——只要严格金融制度，让炒房的人不能获得投机的资金，楼市的泡沫自然的就会散去!! 0

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俗话说“豆腐盘成了肉价钱”。这，就是“金融游戏”的代价!有句话道出了目前中国楼市的实情，“房子是用来炒的，不是用来住的;商品房是卖给银行的，不是卖给老百姓的。”老同学，请你想一想，现在的楼市，房价明明已经远远的超过了老百姓的实际购买能力(也就意味着房子永远卖不出去)，为什么房价还会不断的上涨呢?并且，还要“量、价齐涨”呢?原因何在?正在于此!

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财新网网友： 2011-03-25 16:55:44 .............

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xhzz： 2011-01-18 23:58:09

辛苦攒钱想买房安定下来，看过后有些不知所措，我们的祖国怎么了！

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bazhiao： 2010-11-22 21:52:30

你什么时候看见过中国楼市的房价上涨幅度低于当年的贷款利息了?

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财新网网友： 2010-11-10 12:58:18

明知不可为，而为之，道德底线的缺失

篇三：杨连宁：房价为什么只涨不跌？

杨连宁：房价为什么只涨不跌？ 因为政府、事业单位与国企三位一体的食物链吃定了你。你为什么能被权力吃定？因为“土地是财富之母”（配第语），“一切财产权利与政府权力都起源于地权”（斯密语）。土地一旦被政府全盘独占，政府权力也就吃定了你的财产权利。

最累的人生科目，中国古人早就有过排列。古人说过，你要想一天受累，就请客；你要想一年受累，就盖房子；你要想一辈子都受累，就讨小老婆！

请客如今已经不再受累了，你不需要家里的“买（马）、汰（大）、烧（嫂）”（上海方言）了。想请客？下馆子点菜绝不累。但是，想要一年内盖起房子，大多数人即便有了钱，也没有那个权利——有宅基地的农民，才有自己建房的权利，对不对？然而，有权利盖房子的农民，又是一个赚钱最少的族群。因而，房子也就不是一年能够盖起来的。以农民工的工资给全社会垫底的水平来计算，要攒够盖房子的钱，恐怕需要他们进城打工10年，受10年累吧？

再说了，农民宅基地上盖起的“小产权房”，不能叫商品房，不能登堂入室地入市交易，像个小三一样，是被打入另册的。为什么？因为农民的土地也是另册上的土地：与政府册封的国有土地不一样，集体土地也不是商品，也不能入市交易。这样的“小产权土地”，跟市民也就没有了一毛钱关

系。因而，脚下没有立锥之地的市民，想要买房，只能去买商品房，也就是被政府封为正册的大产权房子。也就是说，市民即便有钱，也没有盖房子的权利，只能去买房子，对不？ 对了，一旦你只能去买政府垄断专卖的商品房，那就要受10年累也不止，比农民盖房子还累。为什么？因为房价高耸入云，你买不起。但住房作为生存必需品，你买不起借钱也得买，按揭贷款就是借钱买房，借钱消费就是寅吃卯粮。于是，20年按揭也就预支了你未来20年的收入。于是，20年按揭就是你为买一套房子，需要为国有银行打工受累20年，不是吗？

是的。你按揭买下一套婚房，还债要还到接近退休；甚至退休后，按照以房养老的政策，你可能还要缴械投降，缴出这套房子，才能有钱养老。妈妈咪呀！由此你突然发现，自己咬牙借钱买下了一套婚房，原本是为了明媒正娶的，怎么弄来弄去，真的弄成了讨小老婆似的，需要一辈子受累呢？ 安居才能乐业，蜗牛绝不能没有壳。然而，仅仅房子这一门功课，就已经烤焦了你，更遑论其他人生科目了。为什么房子能烤焦你？因为房价只涨不跌。房价为什么只涨不跌？因为政府、事业单位与国企三位一体的食物链吃定了你。为什么你能被权力吃定？因为“土地是财富之母”（配第语），“一切财产权利与政府权力都起源于地权”（斯密语）。土地一旦被政府全盘独占，政府权力也就吃定了你的财产权

利。朱镕基说：“我们制定了一个错误的政策，就是房地产的钱，都收给地方政府，而且不纳入预算，这不得了。这个钱就是搜刮民膏，所以把地价抬得那么高。”

马克思有个著名论断，说“东方一切现象的基础是不存在土地私有制，这甚至是了解东方天国的一把真正的钥匙。“马克思所说的那把神秘钥匙，就是“普天之下，莫非王土，率土之滨，莫非王臣。”也就是说，剥夺了地权，也就剥夺了公民的基本权利与基本财产。

“土地私有并可以交易，是任何一个社会最核心的经济自由之一，也是个人权利、个人自由的基础”（陈志武语）。“住房是基本人权，是基本的社会保障”（汪光焘语），公民的基本权利、基本保障一旦被权力侵夺了，你受累就不是一天，不是一年，而是一辈子了。

为什么？因为亚当·斯密认为，穷人千百年来之所以穷，“原因在于穷人的权利得不到保护，甚至性命也没有保障。”农民之所以拼死护地，因为土地是他的权利之源，财富之母。买房子的市民之所以成了变相纳税，成了老百姓从政府手底下高价赎买自己的居住权利，也是因为土地是权利之源，土地是财富之母。公民没有了地权，也就没有了一项基本人权与基本保障，吃苦受累一辈子，还有什么奇怪吗？ 为什么失去了地权，公民就会受苦受累？因为没有真正的地权，农民就仍旧是佃农；没有真正的地权，市民就仍旧是

租户。为什么说农民仍是佃农，市民仍是租户？你只要打开自己珍藏的权证一看，产权的真相，自己一眼也能看得出来：烫金大字印的不是产权，而是有限期的使用权！

谁都知道，使用权，不同于占有权、处分权、收益权、转让权、抵押权等等终极产权。使用权可以由租佃方式获得，而终极的占有权、处分权、收益权、转让权、抵押权等等真正的产权，仍旧牢牢掌握在主人手里，对不对？

先说农民对于集体土地的使用权吧。农民在小产权土地上盖的小产权房子，之所以不能叫做商品房，不能入市交易，含义就是只有半拉子产权，不完全产权。为什么没有完全产权？因为农民只有集体土地的使用权，并没有完全的占有权、处分权、收益权、转让权、抵押权等等终极地权。 这样一来，我国地权的一个秘密，被你发现了：小产权土地，原来是依附于、隶属于大产权土地上的；集体土地，原来是是依附于、隶属于国有土地的。也就是说，作为国有土地的储备、替补、待定、派生的集体土地，根本无法与国有土地平起平坐，相提并论，不过是预备役的国有土地罢了——被你发现的我国地权的这个秘密，怎么能够被证实呢？小产权房与大产权房无法平起平坐，小产权土地与大产权土地不可相提并论，仅这个权益的不完整与要件残缺，仅这个权益的弱势与从属地位，就足以证实集体土地的“小三”地位啦！

一旦发现了集体土地不过是候补的国有土地，亿万农民也就不难发现，自己签订的土地承包和约，实质上仍旧是一纸土地租赁和约。为什么？因为农民对农地并没有终极产权，世世代代“耕者有其田”的梦想就仍是梦想。靠租种预备役国有土地生存的农民，跟历朝历代的佃农相比，其实也没多大区别，是不是？

再说市民对于国有土地的使用权，不也在你手中权证上载明了吗？与农民使用土地但不是地主一样，你使用了国有土地也不是地主。摆明了的，你缴纳的只是土地使用权的转让金，而不是买断地权。房子是你买的，没错，但地皮却是你租的，最长的租期才70年，仅一代人的生老病死而已。因而，你的房产你也没有终极产权。

同样的道理，农民做不了土地的主，市民也做不了房产的主。谁做主呢？或拆，或搬，或征收，全都是政府替你做主的。为什么政府能替你的土地与房产做主？因为你的房子坐落在政府拥有终极产权的土地上，政府作为唯一的、真正的、全权的地主，有权最终决定土地上构筑物、附属物的命运。 再说了，一幢仅仅占了半亩地的高楼里，住着80户房主，80个户主怎么瓜分这333平米土地呢？试问每个房主，你们谁敢指认，哪4平米土地是归属你家占有的？这种共有土地的房产，还硬要给80户每户办个70年的土地使用权证，不是拿你当小孩子糊弄吗？

篇四：中国股市为何总是暴涨暴跌

中国股市为何总是暴涨暴跌

——《新财经》杂志2008年9月5日

时寒冰

管理层一直在强调“防止股市大起大落”。但中国股市大起大落的现状，使这种愿望化为泡影。

那么，中国股市大起大落的根源在哪儿？

回顾中国股市发展历程，几乎每一次股市的大涨与大跌，都是人为干预造成的。

在股市上涨时，有关部门及官员如坐针毡，担心形成巨大的泡沫，便出台调控措施打压，抑制股市上涨。如1996年10月起，监管层连下“十二道金牌”，抑制股市上涨。

但是，股市到底有没有泡沫、泡沫有多少？有关部门及官员，没有明确的计算公式和判断依据，而是根据自己的感觉判断，并以此出台干预股市的调控政策，这种草率态度，在全世界都难找出第二个。世界上所有的证券监管机构，关注的重点都是市场的公开、公平、公正，关注的是游戏规则的刚性和合理性，确保每一个交易者都在同一规则下博弈。而我们的证券监管机构及有关部门，却忽略了最基本的功能——确保游戏规则的公平和刚性。把“不务正业”运用到了出神入化的地步。

一方面，政府干预股市的冲动极其强烈，而这种干预本身不受外界的监督与制约，导致老鼠仓在暗中顺利完成嫁接过程——每次干预政策出台之前，股市异动本身就是最好的证明。另一方面，政府忽略了对市场交易公平、公开、公正制度的构建，导致市场漏洞百出。而这些漏洞被强势利益集团充分利用，敛取钱财，掠夺普通投资者。因此，每一次权力干预股市的过程，既是股市剧烈波动的过程，也是散户投资者受损的过程。

在政府认识到股市有泡沫后，出台强硬措施，但因此造成股市持续暴跌后，有关部门又会心生恐惧，担心股指持续低迷，担心融资功能丧失，又出台救市措施，导致股市暴涨……中国股市发展至今，一直在这种恶性循环中沉浮。 政府痴迷于干预股市所带来的快感中不能自拔，而有关官员则因为有幸成为干预政策信息的提前获得者，通过老鼠仓，通过提前买进或卖出操作，追求自身利益最大化。因此，在股市暴涨暴跌的背后，其实隐藏着潜在的巨大的腐败行为。对权力持有者而言，这种腐败较之于接受几十万元、几百万元的贿赂，显得更为诱人。

如果没有去年“5·30”对股市的重创，就不会有6124点的报复性上涨创下的历史高点；如果没有新股的密集发行与解禁的“大小非”对股市的重创，也就不会导致中国股市此轮超过50％的大跌。股市的暴涨暴跌，从根源上看，是权力不当干预的结果。

权力的职责是营造一个公平交易场所，让内幕交易者付出远远超出其收益的巨大代价。但是，当权力痴迷于调控与救市，当权力通过调控与救市获取巨大利益，不仅导致并加剧了中国股市的暴涨暴跌，而且，导致了市场交易公平性的彻底丧失。因为，在不受监督和制约的情况下，政府其实也成为市场中的一个利益主体，当它携带强大的权力资源与其他市场主体展开竞争，谁会是对手呢？谁又有资格充当政府的竞争对手呢？

中国股市要避免大起大落，必须规范政府随意干预股市的行为，它必须重回自己的职责，即建立一个公平、公正、公开、透明的市场，让所有的投资者公平博弈。同时，依法严厉查处内幕交易、老鼠仓等不法行为，勒令那些不遵守股改承诺，在财务报表中造假的上市公司退市并承担给投资者造成的损失。在这种情况下，中国股市才能真正避免大起大落，中国的投资者才能真正分享股市发展带来的收益。从长远来看，只有这样的市场才会受到投资者欢迎，也只有这样的市场，才有希望和明天。

以下为原稿，无删节（2400字，发表时删掉一半）：

中国股市大起大落的根源在哪？

时寒冰

“防止股市大起大落”，这句话所有投资者耳熟能详。但是，中国股市不是大起就是大落的现状，又使这种愿望化为泡影，也让明确表态的官员的公信力受到质疑。

那么，中国股市大起大落的根源在哪？

对照中国股市的发展历程，没有一次股市的大涨与大跌，不是人为干预的结果。为了干预股市，甚至动用了国家宣传工具。

典型的如1996年，《人民日报》在当年12月16日发表特约评论员文章——《正确认识当前股票市场》，用空前强硬的语言对股市发出明确导向：“政府要把经济搞好是真，但绝对不会在股市暴跌时去托市，也托不起市。投资者对此不能抱有任何幻想。投资股市，风险自负，赚钱自得，损失自担，这在任何国家都一样。目前的股市已到了很不正常的状况，孕育的市场风险越来越大，需要引起投资者足够的重视。”

这其中透露出来的信息，连傻子都能感觉得到。因此，12月16日当天，开盘后仅4分钟，除了停牌的股票，几乎全部跌停或接近跌停。而在此前的两个交易日，那些“先知先觉者”已经提前出逃。

通过这个例子可以看两点：一，权力左右股市走势，导致剧烈的波动。二，“先知先觉者”明察秋毫，普通投资者受损。

如果用这两点进行对照，时至今日，中国股市何曾走出过这种循环？

在股市上涨时，有关部门及官员如坐针毡，担心形成巨大的泡沫，便出台调控措施打压股市，抑制股市的上涨。远的如1996年10月起，监管层连下“十二道金牌”，抑制股市的上涨。近的如，2007年5月30日，有关部门上调印花税率，调控股市。

但是，股市到底存在不存在泡沫、泡沫有多少，谁能精确计算出来呢？有关部门及官员自己，也没有明确的计算公式和判断依据，而是根据自己的感觉来判断股市泡沫的存在与否、严重与否，并以此出台干预股市的调控政策，这种草率对待股市的态度，在全世界都难找出第二个。世界上所有的证券监管机构，关注的重点都是市场的公开、公平、公正和透明，关注的是游戏规则的刚性和合理性，确保每一个交易者都在同一规则下博弈。而我们的证券监管机构及有关部门，却紧盯着指数，根据指数出台鼓励或抑制股市上涨的措施，而忽略了其最基本的功能——确保游戏规则的公平和刚性。把不务正业运用到如此出神入化的地步，在全世界政府职能部门中恐怕也无出其右者。

一方面，政府干预股市的冲动极其强烈，而这种干预本身不受外界的监督与制约，导致老鼠仓在暗中顺利完成嫁接过程——每次干预政策出台之前股市的异动本身就是最好的证明。另一方面，政府忽略了对市场交易公平、公开、公正制度的构建，导致市场漏洞百出，而这些漏洞被强势利益集团充分利用，敛取钱财，掠夺普通投资者。因此，每一次权力干预股市的过程，既是股市剧烈波动的过程，也是散户投资者受损的过程。

在政府认识到股市有泡沫并出台强硬措施，造成股市持续暴跌后，有关部门又会心生恐惧，担心股市因此走向终结，其融资等功能丧失。在这种情况下，政府又会出台救市措施，在股市最低迷的时候，有关部门甚至强硬要求基金必须保持高比例仓位，简言之，就是要求其多买少抛，甚至明确指令只能买不能抛。凡此种种。当这种信息发出后，股市会立即摆脱颓势，走出一波报复性上涨。去年“5·30”后，中国股市走出一波壮观的直达6100多点的大涨势，就是一个明显的例子。

在股市持续上涨后，出台措施打压股市；在股市暴跌后，出台措施救市；救市导致股市暴涨后，又出台措施打压股市……从中国股市发展至今，中国股市可曾走出过这种恶性循环？

政府痴迷于干预股市所带来的快感之中不能自拔，而有关官员则因为有幸成为干预政策信息的提前获得者，通过老鼠仓，通过提前买进或卖出的操作，追求自身利益最大化。因此，在股市暴涨暴跌的背后，其实隐藏着潜在的巨大的腐败行为。对权力持有者而言，这种腐败较之于接受几十万元、几百万元的贿赂，显得更为诱人。

中国资本市场中的各种漏洞，为腐败交易提供了良好的保障。这也正是为什么每次救市与打压股市之前，股市都有明显异动的根本原因。

如果没有去年“5·30”对股市的重创，就不会有6100多点的报复性上涨创下的历史高点；如果没有新股的密集发行与解禁的大小非对股市的重创，也就不会导致中国股市此轮超过50%的大跌。股市的暴涨暴跌，从根源上来看，是权力不当干预的结果。

权力的职责是营造一个公平的交易场所，让內幕交易者付出远远超出其收益的巨大代价，但是，当权力痴迷于调控与救市，当权力通过调控与救市获取巨大利益，不仅导致并加剧了中国股市的暴涨暴跌，而且，导致了市场交易公平性的彻底丧失。因为，在不受监督和制约的情况下，政府其实也成为市场中的一个利

益主体，当它携带强大的权力资源与其他市场主体展开竞争，谁会是对手呢？谁又有资格充当政府的竞争对手呢？

权力干预股市的结果，只能是股市在畸形中发展，只能是大大小小的腐败分子借助畸形的市场大发横财，而普通投资者默默吞下眼泪与悲伤。

当普通投资者在股市下跌后呼吁救市时，他们其实在授权给政府制造不公的机会。可曾有普通投资者真正从政府的救市中获取利益吗？当财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行3‰调整为1‰之前的两天，中国股市被疯狂的买单托起，几乎所有投资者都感到了不同寻常的异动。而当利多消息公布出来，利好出尽，股市很快又创出新低。

中国股市要避免大起大落，必须规范政府随意干预股市的行为，它必须重回自己的职责，即建立一个公平、公正、公开、透明的市场，让所有的投资者公平博弈，同时，依法严厉查处内幕交易、老鼠仓等不法行为，勒令那些不遵守股改承诺，在财务报表中造假的上市公司退市并承担因此给投资者造成的损失。在这种情况下，中国股市才能真正避免大起大落，中国的投资者才能真正分享股市发展带来的收益。从长远来看，只有这样的市场才会受到投资者欢迎，也只有这样的市场，才有希望和明天。

写于2008年7月29日 发表于2008年9月5日

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